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医药行业 盈利复苏但隐忧尚存
 

  健康网讯:

  在经历了2006年政策性寒流后,今年一季度,医药行业景气度开始回升,销售收入和净利润明显高于去年同期,销售毛利率同比也有所提高,这为上半年业绩的增长开了好头。

  业内专家指出,随着全局性的医疗体制改革逐步推开,供给医疗服务的资金量将持续增加,药品的需求将受到拉动;行业会逐步回暖。但目前,我国医药行业整体研发实力不足,同质化竞争明显,今年一季度,投资收益对净利润增长的贡献很大,因此未来发展的隐忧尚存。

  投资收益助推业绩增长

  与去年“增收不增利”的局面形成对照,今年1至3月,上市公司净利润的增长明显快于营业收入的增长。根据wind资讯的统计数据,一季度,医药行业上市公司实现营业收入386.54亿元,同比增长10%;实现营业利润91.12亿元,同比增长13.4%,行业毛利率提升一个百分点;实现净利润22.63亿元,同比增长59.8%, 扣除非经常性损益后的净利润为19.68亿元,同比增长也达59.9%。而三项费用却基本持平。

  今年一季报数据显示,医药行业上市公司投资收益一项总计达8.97亿元,是去年同期的4.5倍,占今年一季度净利润的39.65%。可见,在牛市中,医药行业的投资收益也颇为丰厚,成为业绩增长的动力之一。

  国信证券贺平鸽认为,医药行业正从06年的“低谷”中逐步回升。虽然2007年的政策和监管更趋严厉,但优质公司已率先开始复苏,中报业绩预期良好;她指出,未来行业集中度提高,优质公司市场份额扩大的趋势将更为显著。

  招商证券的研究报告则指出,医药行业的盈利能力有恢复的迹象。许多化学原料药价格上涨,为相关子行业的业绩增长提供了保障。行业分析师坦言,抗生素系列原料药和维生素系列原料药是最主要的两类原料药产品,在这两大类产品中都出现了一些价格大幅上涨的品种。

  业内专家以维生素c为例,2006年以来国内vc的相关生产企业纷纷停产,国外企业已经开始逐步放弃相关产品生产,导致市场供应量减少,供不应求的局面出现,导致出口价格从最低2.8美元/千克上涨到了目前4.4美元/千克。他们预计,价格仍有上升空间并将维持到6月份。另外,vb5(泛酸钙)的价格也大涨,2006年底国内泛酸钙价格从70元/千克上涨到120元/千克,业内预计,6月前,价格波动不会太大。相关生产企业还将因此获益。

  普药与医药商业将受惠“医改”

  业内认为,医改是今年影响医药行业的主要因素,目前一些趋势已经可以确定,普药与医药流通行业将受益较大。目前,国家已经确定基础用药将定点生产,大型普药生产企业的效益改善将逐步显现。

  2007年中央财政安排医疗卫生支出312.76亿元,比2006年增加了145.36亿元,未来投入还将进一步加大;与此同时,城镇医疗保险覆盖面增加,未纳入城镇职工基本医疗保险制度覆盖范围的中小学生、少年

 
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